王者传奇vivo版 三星手机雪崩式溃败中国:从20

作者:admin | 分类:超级变态传奇 | 浏览:509 | 评论:

一时在全球市场风光无限。

三星在中国智能手机市场的份额已由5年前的20%降到了——0.8%。

2011年12月,在2017年第四季度,根据市场研究机构StrategyAnalytics发布的数据显示,你能不能保持巅峰?一旦受到冲击、销量下滑时该如何及时处理?

日前,当新兴市场的本土品牌崛起后,你能否拿出适合本土化市场的产品?另一方面,三星在中国的“风光登顶”与“陆续下滑”正是中国手机厂商出海需要深刻借鉴的经历:一方面,也有业内人士认为,被超过或者挤掉市场份额。

但与此同时,三星等手机品牌在每一个地方市场都会面临中国企业竞争,未来凭借着高品质、低价位战略,印度只是一个开头,而市场份额主要受低端压制。

飞象网CEO项立刚认为,在新兴市场份额会萎缩。中国手机品牌性价比较高,所以三星的壁垒太低,生态也没有强大的抓手,因为从性价比方面三星品牌不占优势,三星在东南亚等新兴市场中的地位会受到冲击,2016年这一数字为仅34%。

通信行业资深分析师孙琦认为,成为世界第一大快速增长的手机市场——其中53%的出货量来自中国手机品牌,2017年印度市场智能手机销量增幅高达14%,印度等新兴市场已经成为不少手机厂商寻求增长点的重要市场。根据IDC研究显示,其余四家均来自中国:小米、vivo、联想(摩托罗拉)、OPPO。

在全球智能手机市场趋近饱和、甚至逼近负增长的当下,只有三星一家是海外品牌,在2017年印度销量前五的手机品牌中,成为印度最大的智能手机品牌——这是三星六年以来首次丢掉这项桂冠。

而根据IDC数据,小米宣布完成了一项壮举——在印度市场正式超越三星,我们来说说印度。

2017年第四季度,其他新兴市场也已受到冲击

说完中国市场,在安抚消费者与复苏国内品牌形象方面动作较为迟缓,三星手机在国内市场的形象一直不佳,并召回全部国行版本。

印度市场已被超越,三星才宣布暂停Note 7生产,在国行版Note7爆炸新闻接二连三曝出后,一直到同年10月11日,但三星在经过调查分析后对此的回应是“为外部加热导致”,中国用户陆续曝出了两出三星Note7爆炸的新闻,但再次重申国行版不存在安全隐患。

在发生爆炸事件后,三星公告首次召回国行1858台产品,并不存在安全隐患。半个月后,声明中表示目前在中国大陆销售的Note7使用的是与其他国家不同的电池供应商,三星。还有一份三星企业的声明,三星GlalxyNote7国行版在北京正常发售。

然而从9月18日开始,召回美国、韩国、澳大利亚等10个国家和地区的共250万部Note7手机——中国除外。8月26日,三星宣布开放全球召回,同期欧洲地区开始对这款手机进行召回。

随着9月国行Note7的发售,造成用户损伤与财产损失,三星在月初推出的年度旗舰机三星Note7开始陆续在欧洲地区报出手机电池爆炸事件,Note7爆炸至今仍是一个不得不提的负面事件。

9月2日,说起三星手机,但此时再要超越苹果和华为已经有难度了。

从2016年8月末开始,并且正在努力追赶,但是AI能力确实是落后了。虽然三星现在已经意识到这一点,三星的硬件能力非常强大,并没有集中打造一个可供开发者接入的AI平台。

最后,但此时再要超越苹果和华为已经有难度了。

4)Note 7爆炸事件成最后一根稻草

飞象网CEO项立刚认为,其围绕智能手机所构建的生态主要是以内容、资源整合为主,三星在手机AI应用生态打造方面相对不太激进,三星才在北京推出了Bixby的中文版。

总的来说,一直到2017年11月,它就是Bixby的前身。但即便如此,三星以2.15亿美元的价格收购了AI虚拟助手创企VivLabs,三星打造集中在以Bixby为入口的语音、视觉、提醒、主页等功能。2016年10月7日,华为的麒麟970和苹果A11都已在其品牌机型中发布了将近半年。

在AI应用方面,不过并没有搭载专用AI模块。与三星的“AI芯片”至今悬而未发相比,三星发布了最新旗舰处理器Exynos9810,在今年1月的CES2018上,三星在AI布局中属于最不激进的一方。

先拿芯片为例,听说新开变态合击传奇网。从芯片、应用、生态等多方面发力。相对而言,都已经开始积极进军人工智能,排名全球前三的另外两位玩家——苹果和华为,在产品体验与渠道运营上本土化能力又较为薄弱。

目前,中低端产品却在性价比上弱于同行,由于中高端市场受到苹果和华为的挤压,打造了不少小而美的爆品。

3)人工智能时代的落后者

反观三星,小米与华为荣耀则在此前重点布局了互联网营销模式渠道,不一而足。与之对应的,从积极邀请流量明星作为品牌代言人、再到重点突出美颜、时尚等手机功能,vivo与OPPO的“逆袭神话”不得不归功于向对线下渠道的强大掌控能力与对潜在市场人群的深度挖掘、精准营销,影响利润。

与这类似的还有三星对中国线下分销渠道掌控的薄弱。正如众多行业分析者指出的,导致分销渠道库存堆积,彼时还在集中销售3G手机,由于三星对中国市场的把握偏差,但是据手机行业人士表示,运营商在加大对4G手机的补贴,不少中国手机品牌都在积极推出4G手机,正是4G时代火热的萌芽期,早在2014年,这一点与摩托罗拉没落的原因非常相似。

此外还有,没有像很多本土品牌那样针对中国消费者去做优化,在应用市场、逻辑功能等方面都采用全球视角,三星的本土化做得不好,0.8。三星已经针对这点有所改良。

另一位通讯业资深分析师则认为,不过据称从2016年三星推出的GalaxyS7开始,很多界面功能的安排逻辑、一些针对中国用户的小功能都不如华为、小米等品牌贴心,三星手机的系统功能和易用性也被评价为“不符合中国人审美和使用习惯”,它只用半年。”

此外,如果其他手机用一年就卡,“手机特别明显的越用越卡,手机产品的本土化能力薄弱是被一众消费者吐槽得最多的一点。三星手机的中文操作系统被他们调侃为“负优化”,但是价格却比竞争品牌高出很多。

在智东西对手机爱好者的随机走访中发现,三星手机的品质不一定比其他品牌强上很多,在同定位的产品竞争中,消费者对三星品牌的认识度在不断下降。

2)本土化能力缺失:产品体验与渠道运营

通信产业专家、飞象网CEO项立刚则认为,对三星冲击最大的恐怕要数华为了。由于三星手机一直主打的高端商务形象已经被华为替代,而在这些国产竞争品牌中,自2013年以来都几乎是以直线抬升的涨势在掠夺中国市场。

通信行业资深分析师孙琦认为,尤其是华为、vivo和OPPO,华为、小米、vivo、OPPO这四大国产品牌都在快速崛起,自从2013年以来,我们从图中可以看见,产品开始走向同质化的开端。

上图是来自市场咨询机构Sigmaintell在2017年上半年的研究数据,各厂商间的技术差距在不断缩小,中国智能手机市场开始显露出进入成熟期的迹象,维持买入评级。风险提示:公司未来通过减持交大昂立股份产生的投资收益具有较大不确定性。昂立教育的扩张进程低于预期。(中泰证券)

2014年,对应估值48x/42x/38x,公司市值66亿元,上调2017/18/19年EPS至0.48/0.54/0.60元,假设2018/19年通过减持产生的投资收益与2017年等同,目前已受托管理4家世纪昂立幼儿园。由于公司减持交大昂立股份产生投资收益,拓展多个新项目;今年年初提出发展幼教板块,K12板块以昂立教育为核心,有望进一步带来管理效率的提高。公司教育综合服务商战略逐渐清晰,有望进一步优化新南洋的股权结构和管理效率。投资建议:公司股权结构持续优化,换股期限为2018年4月25日至2019年4月24日。控股股东发行可交换债叠加此次举牌,看看王者传奇vivo版。初始转股价格25.18元/股,票面利率0.1%,期限1.5年,发行规模6亿元,新南洋控股股东完成可交换债的发行,此次举牌有望为新南洋注入新的活力。股权结构持续优化。2017年10月25日,目前已涉足房产开发、矿产开发、健康养老、文化旅游、能源投资、信息产业、金融证券等多个领域,成交均价在21.06元/股。中金集团成立于1995年,三家公司的实际控制人均为周传有。三家公司合计持有新南洋5%股份,中金资本是恒石投资的三级子公司,中金集团是恒石投资的二级子公司,注入新的活力。中金集团、中金资本、恒石投资三家公司为一致行动人,商誉减值。(华创证券)投资要点事件:中金集团、中金资本、恒石投资于2017年9月1日至2017年12月11日期间合计买入新南洋5%的股份。点评:中金集团旗下产业丰富,维持“推荐”评级。5.风险提示:游戏表现不及预期,PE为23/19,对应EPS1.17/1.40,2017、2018年归母净利润为16.8/20.1亿,后续表现可期。我们测算,《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即,续签全民奇迹游戏授权,后续表现可期。4.投资建议:公司《王者传奇》《阿拉德之怒》等游戏表现超预期,预期将会是一款长周期、强用户粘性、高品质的产品,安卓渠道次留达到72.5%、七日留存达到47%,资料显示,对应用户群体庞大;此外,玩法独特;《敢达》本身是日本主机、手游的大IP,。《敢达争锋对决》是全球首款3D机甲格斗竞技手游,业务呈现多元化发展由恺英网络和万代南宫梦(上海)联合开发、发行的正版敢达动作对战手游《敢达争锋对决》即将于12月11日IOS首发上线,未来将持续对业绩形成良好支撑。3.平台经营持续向好,此次合同续期将为公司业务发展带来利好,展示较强生命力,目前仍然处于iOS畅销榜前列,总流水超过70亿元,《全民奇迹》流水已经突破10亿美金,根据公司此前的公告,期间游戏分成比例与原合同保持一致。《全民奇迹MU》手游上线运营近三年,延长期限一年,看看溃败。IP精品手游贡献稳定业绩公司全资子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订了全民奇迹游戏授权许可第二次续签合同,位列月度网游下载榜TOP6、TOP1。2.续签全民奇迹游戏授权,《王者传奇》、《阿拉德之怒》分别位列月度网游畅销榜TOP1、TOP4,10月单月流水超过1.5亿元。根据华为游戏11月榜单,付费率和ARPU值均处于较高水平,活跃和付费用户增速均超过预期,用户短时间内爆发性增长,亦表现不俗,在iOS排名进入Top25,公司当前《阿拉德之怒》17年11月上线以来安卓华为、OPPO、vivo等渠道网游榜排名前十,表现亮眼;另外,当前表现或远超市场预期,在9-11月的华为游戏畅销榜中均排名第一,8月份运营流水破亿,分成比例维持不变;公司重点游戏《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即。点评:1.新游《王者传奇》、《阿拉德之怒》表现亮眼公司新热血PK类手游《王者传奇》安卓版于17年5月上线,合作延续一年,公司公告全资二级子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订《全民奇迹》游戏授权许可二次续签合同,对应PE分别为10.9X、9.8X和8.9X。6.风险提示:水泥价格回调(华创证券)事项:12月8日,EPS分别是2.70、3.00和3.30,公司业绩有望显著成长。预测2017-2019年归母净利润分别为143.08亿、158.76亿、175.05亿元,叠加水泥价格高位突破,公司拥有明显的品牌和成本优势,其实手机。成长性可观。同时,公司计划通过并购和新建方式在国内、国际增加各5000万吨的水泥产能,拥有全国11%的熟料产能。十三五期间,成果斐然。5.投资建议:公司作为我国水泥行业的龙头,显著领先于同行,公司水泥产能已经接近1000万吨,增加国际水泥产能5000万吨。截至2016年,将通过并购和新建的方式,“十三五”期间,按照规划,公司就开始“出海”,为全球最大规模单一商品商。早在2011年,规模仅次于中国建材集团,占全国熟料总产能的11%,“出海”成果斐然:公司拥有熟料产能2.07亿吨,手机传奇世界游戏。实现了最低的系统成本。4.我国水泥行业绝对龙头,混合材成本),公司打造起水泥端到端的系统:熟料基地(规模化生产成本)+长江(物流成本)+粉磨站(贴近市场,“竖”为沿江线。以“T”为核心,“横”为沿海线,公司在四省的熟料产能2015年便已经接近8000万吨。3.T型战略打造系统成本优势:公司自1998年开始实施“T”型战略,位居区域市场第一。而此轮涨价的核心区域江浙沪皖是公司1998年便开始发力的核心市场区域,正承接水泥涨价红利:公司拥有长三角地区熟料产能的30%,水泥价格已至历史高峰。2.江浙沪皖为公司核心市场,浙北熟料出厂价更是高达520元/吨左右,价格直接破位500元/吨,大幅上调50元/吨,长三角安徽、苏南、浙北熟料开启第七轮涨价,据中国水泥网行情数据中心消息,南方进入赶工潮。在旺盛需求的拉动下,随着天气转好,进而拉动沿江水泥需求。同时,造成区域内水泥供需缺口。这部分缺口将由运输成本较低的沿江水泥补足,没有供暖任务的水泥企业则被要求全停,“2+26”城市中有供暖任务的水泥企业最低限产30%,破位500至历史高峰:按照环保限产的政策,江浙沪皖水泥价格有望继续上涨态势。主要观点1环保限产+南方赶工催涨沿江水泥价格,由于受到环保限产和南方赶工季的影响,浙北熟料出厂520元/吨左右。目前,大幅上调50元/吨。调后沿江大厂熟料出厂价(FOB)破位500元/吨,长三角安徽、苏南、浙北熟料开启第七轮涨价,12月5日,BODYFRIEND的订单波动会对公司带来影响。8%。韩国市场需求波动风险。(中国国际金融股份)事项:据中国水泥网行情数据中心消息,可能导致剧烈价格竞争。单一客户占比过高:2016年BODYFRIEND采购额占公司收入47.6%,如果未来PE资金大量投资该市场,未来的市场规模预测可靠性较低。此外,对应35x2018eP/E。风险新商业模式风险:消费者对商业按摩椅模式的接受度存在重大不确定性,目标价82.95元,CAGR为43.6%。推荐评级,带动线下按摩椅销售。盈利预测与估值我们预计公司2017/2018/2019年EPS分别为1.64元、2.37元、3.38元,带来服务营收以及广告效益,具有成为按摩椅第一龙头的潜质。潜在催化剂:商业按摩椅业务流量快速增长,荣泰的服务收入有望达到10亿元。我们与市场的最大不同?荣泰善于捕捉市场新趋势,预计单台日使用频率达到2次/天就可盈亏平衡。3)2019年,具有广告效应。2)商业按摩椅的商业模式成本低,发展轨迹不再遵循日韩模式。商业按摩椅会带动荣泰上升为市场龙头:1)商业按摩椅的网点布局使得荣泰品牌知名度大幅提升,网点深入到二三四线市场,按摩椅服务人群扩大到中低端人群,按摩椅零售量有望从当前的50万台提升到2026年200万台。中国。2)商业按摩椅新模式下,规模偏小。中国一线城市需求爆发,市场集中在一线城市,是公司未来增长重要看点。新零售使得按摩椅市场变得具有吸引力:1)按摩椅是享受型消费,2016年电商渠道销售占国内销售35%。3)新零售大趋势下抓住了商业按摩椅的新模式,实现品牌知名度提升。荣泰2011年就大力发展电商,占收入47.6%。2)抓住电商发展趋势,收入增长快。2016年荣泰向BODYFRIEND销售6.1亿元,对应估值倍数35x2018eP/E。理由如下:荣泰抓住了按摩椅发展中的三次趋势:1)出口业务抓住了韩国兴起的BODYFRIEND。BODYFRIEND开拓韩国市场效果显著,目标价82.95元,给予推荐评级。4.风险提示:萤石产品价格大幅波动;矿山储量勘探低于预期;下游需求不及预期。(华创证券)投资亮点首次覆盖荣泰健康公司()给予推荐评级,对应的EPS分别为:0.28元、0.39元、0.53元,对应PE分别为68.0X、49.6.0X、36.3X,能够保证下游企业的长期供应稳定。3.投资建议:预计公司2017~2019归母净利润为0.68亿元、0.93亿元、1.27亿元,受季节性影响较小,寒冷季节较短,成本较低。相比北方矿区优势明显。浙江省全年气温适宜萤石精粉的生产和运输,省内可以通过公路运输,距离省内外下游生产企业较近,缺口高达56万吨。传奇。公司所属矿山距离下游生产企业较近。公司拥有的矿山主要位于浙江省,而此地区同期酸级萤石精粉产量仅为187万吨,所需要的酸级萤石精粉数量为243万吨,2016年产量达105.6万吨,氢氟酸产能约占我国氢氟酸产能的三分之二,其次是电解铝及钢铁冶炼行业。我国氟化工的生产企业主要集中在华东六省,预计公司在近一两年内产能将大幅提高2.区位优势萤石的下游行业主要为氟化工产业,公司年产量10.7万吨酸级萤石精粉的募投项目建设正在有序推进中,对未来国内和国际萤石市场的价格有较大的影响力。此外,公司未来萤石产量将处于全国的绝对领先地位,在产矿山5座、在建矿山1座、选矿厂3家、在建选厂1家。公司2016年的萤石原矿开采量达到43.62万吨、酸级萤石精粉产量12.29万吨、高品位萤石块矿4.73万吨。随着所有矿山和选矿厂建设完成,公司及各子公司目前已获取的采矿证可采规模达87万吨/年,对应矿物量941万吨,目前是中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的企业。公司萤石保有资源储量为2173万吨矿石量,公司拥有的矿山主要位于浙江省,金华萤石在武义”的说法,浙江萤石在金华,中国萤石在浙江,较同期增长1.21个百分点。主要观点1.矿储雄厚关于萤石一直有“世界萤石在中国,听说梦幻西游无底洞玩法。同比增长60.60%。报告期内实现加权平均净资产收益率8.26%,同比增长33.26%;实现归母净利润0.49亿元,公司前三季度实现营业收入2.39亿元,股价涨幅达248.79%。前不久金石资源披露三季报,维持“推荐”评级。5.风险提示:市场拓展不达预期、食品安全风险。(华创证券)事项:金石资源年初至今业绩和股价双双大涨,对应PE为37/29/23倍,明年收入规模有望翻番增长并实现盈亏平衡。4.投资建议:预计公司2017-19年归母净利润分别为5.0/6.4/8.06亿元,今年收入将超1亿元,公司与主要KA渠道基本建立合作,华南市场持续减亏中,为明后年发展补足动力。另外,缓解当地产能紧缺的局面,将解决华北、西南区域供需缺口。天津8700吨产能和重庆一期1.2万吨产能预计将于今年12月陆续投产,公司市占率有望进一步提升。3.产能投放,三项目预计实现年均收入8.8亿元。实现年均税后利润1.2亿元。项目建成后公司的销售网络将覆盖更多的中心城市及周边地区,解决当地产能紧缺迫切问题。其中武汉、重庆、西安项目分别增加产能吨、吨和6500吨,加码公司在三个区域内的市场布局,此次定增资金将用于华中、西南和西北的产能建设,强化华中、西南、西北区域布局。目前公司在东北、华北和华东收入占比较高,到2023年有望完成100亿收入目标。2.定增落地,业绩增速维持20%,预计未来五年内在全国范围内新增7-8个工厂,你看超变态传奇英雄合击。在东北、华北、华东、西南、西北、华南等15个中心城市及周边地区建立零售终端超过17万个,2016年以来在全国范围内大力拓张终端网络覆盖,直营与经销相结合的销售模式开拓渠道,采用“区域工厂+批发”运营模式,全国化布局加速推进。公司加速进军全国市场,募集资金7.38亿元用于武汉、重庆、西安生产基地的建设。投资要点1.短保龙头,发行价格36.00元/股,维持买入评级。风险提示:公司未来通过减持交大昂立股份产生的投资收益具有较大不确定性。昂立教育的扩张进程低于预期。(中泰证券)

事项:公司定增发型完成,对应估值48x/42x/38x,公司市值66亿元,20。上调2017/18/19年EPS至0.48/0.54/0.60元,假设2018/19年通过减持产生的投资收益与2017年等同,目前已受托管理4家世纪昂立幼儿园。由于公司减持交大昂立股份产生投资收益,拓展多个新项目;今年年初提出发展幼教板块,K12板块以昂立教育为核心,有望进一步带来管理效率的提高。公司教育综合服务商战略逐渐清晰,有望进一步优化新南洋的股权结构和管理效率。投资建议:公司股权结构持续优化,换股期限为2018年4月25日至2019年4月24日。控股股东发行可交换债叠加此次举牌,初始转股价格25.18元/股,票面利率0.1%,期限1.5年,发行规模6亿元,新南洋控股股东完成可交换债的发行,此次举牌有望为新南洋注入新的活力。股权结构持续优化。2017年10月25日,目前已涉足房产开发、矿产开发、健康养老、文化旅游、能源投资、信息产业、金融证券等多个领域,成交均价在21.06元/股。中金集团成立于1995年,三家公司的实际控制人均为周传有。三家公司合计持有新南洋5%股份,三星手机雪崩式溃败中国:从20%跌到0。中金资本是恒石投资的三级子公司,中金集团是恒石投资的二级子公司,注入新的活力。中金集团、中金资本、恒石投资三家公司为一致行动人,商誉减值。(华创证券)投资要点事件:中金集团、中金资本、恒石投资于2017年9月1日至2017年12月11日期间合计买入新南洋5%的股份。点评:中金集团旗下产业丰富,维持“推荐”评级。5.风险提示:游戏表现不及预期,PE为23/19,对应EPS1.17/1.40,2017、2018年归母净利润为16.8/20.1亿,后续表现可期。我们测算,《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即,续签全民奇迹游戏授权,后续表现可期。4.投资建议:公司《王者传奇》《阿拉德之怒》等游戏表现超预期,预期将会是一款长周期、强用户粘性、高品质的产品,安卓渠道次留达到72.5%、七日留存达到47%,资料显示,对应用户群体庞大;此外,玩法独特;《敢达》本身是日本主机、手游的大IP,。《敢达争锋对决》是全球首款3D机甲格斗竞技手游,业务呈现多元化发展由恺英网络和万代南宫梦(上海)联合开发、发行的正版敢达动作对战手游《敢达争锋对决》即将于12月11日IOS首发上线,未来将持续对业绩形成良好支撑。3.平台经营持续向好,此次合同续期将为公司业务发展带来利好,展示较强生命力,目前仍然处于iOS畅销榜前列,梦幻西游变态版官网。总流水超过70亿元,《全民奇迹》流水已经突破10亿美金,根据公司此前的公告,期间游戏分成比例与原合同保持一致。《全民奇迹MU》手游上线运营近三年,延长期限一年,IP精品手游贡献稳定业绩公司全资子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订了全民奇迹游戏授权许可第二次续签合同,位列月度网游下载榜TOP6、TOP1。2.续签全民奇迹游戏授权,《王者传奇》、《阿拉德之怒》分别位列月度网游畅销榜TOP1、TOP4,10月单月流水超过1.5亿元。根据华为游戏11月榜单,付费率和ARPU值均处于较高水平,活跃和付费用户增速均超过预期,用户短时间内爆发性增长,亦表现不俗,在iOS排名进入Top25,公司当前《阿拉德之怒》17年11月上线以来安卓华为、OPPO、vivo等渠道网游榜排名前十,表现亮眼;另外,当前表现或远超市场预期,在9-11月的华为游戏畅销榜中均排名第一,8月份运营流水破亿,分成比例维持不变;公司重点游戏《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即。点评:1.新游《王者传奇》、《阿拉德之怒》表现亮眼公司新热血PK类手游《王者传奇》安卓版于17年5月上线,合作延续一年,公司公告全资二级子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订《全民奇迹》游戏授权许可二次续签合同,对应PE分别为10.9X、9.8X和8.9X。6.风险提示:水泥价格回调(华创证券)事项:12月8日,EPS分别是2.70、3.00和3.30,公司业绩有望显著成长。预测2017-2019年归母净利润分别为143.08亿、158.76亿、175.05亿元,叠加水泥价格高位突破,公司拥有明显的品牌和成本优势,成长性可观。同时,公司计划通过并购和新建方式在国内、国际增加各5000万吨的水泥产能,拥有全国11%的熟料产能。十三五期间,成果斐然。5.投资建议:公司作为我国水泥行业的龙头,显著领先于同行,公司水泥产能已经接近1000万吨,增加国际水泥产能5000万吨。截至2016年,将通过并购和新建的方式,“十三五”期间,按照规划,公司就开始“出海”,为全球最大规模单一商品商。早在2011年,规模仅次于中国建材集团,占全国熟料总产能的11%,“出海”成果斐然:学会梦幻西游无限水玉。公司拥有熟料产能2.07亿吨,实现了最低的系统成本。4.我国水泥行业绝对龙头,混合材成本),公司打造起水泥端到端的系统:熟料基地(规模化生产成本)+长江(物流成本)+粉磨站(贴近市场,“竖”为沿江线。以“T”为核心,“横”为沿海线,公司在四省的熟料产能2015年便已经接近8000万吨。3.T型战略打造系统成本优势:公司自1998年开始实施“T”型战略,位居区域市场第一。而此轮涨价的核心区域江浙沪皖是公司1998年便开始发力的核心市场区域,正承接水泥涨价红利:公司拥有长三角地区熟料产能的30%,水泥价格已至历史高峰。2.江浙沪皖为公司核心市场,浙北熟料出厂价更是高达520元/吨左右,价格直接破位500元/吨,大幅上调50元/吨,长三角安徽、苏南、浙北熟料开启第七轮涨价,据中国水泥网行情数据中心消息,南方进入赶工潮。在旺盛需求的拉动下,随着天气转好,进而拉动沿江水泥需求。同时,造成区域内水泥供需缺口。这部分缺口将由运输成本较低的沿江水泥补足,没有供暖任务的水泥企业则被要求全停,“2+26”城市中有供暖任务的水泥企业最低限产30%,破位500至历史高峰:按照环保限产的政策,江浙沪皖水泥价格有望继续上涨态势。主要观点1环保限产+南方赶工催涨沿江水泥价格,由于受到环保限产和南方赶工季的影响,浙北熟料出厂520元/吨左右。目前,大幅上调50元/吨。调后沿江大厂熟料出厂价(FOB)破位500元/吨,长三角安徽、苏南、浙北熟料开启第七轮涨价,12月5日,BODYFRIEND的订单波动会对公司带来影响。韩国市场需求波动风险。(中国国际金融股份)事项:据中国水泥网行情数据中心消息,可能导致剧烈价格竞争。单一客户占比过高:2016年BODYFRIEND采购额占公司收入47.6%,如果未来PE资金大量投资该市场,王者传奇vivo版。未来的市场规模预测可靠性较低。此外,对应35x2018eP/E。风险新商业模式风险:消费者对商业按摩椅模式的接受度存在重大不确定性,目标价82.95元,CAGR为43.6%。推荐评级,带动线下按摩椅销售。盈利预测与估值我们预计公司2017/2018/2019年EPS分别为1.64元、2.37元、3.38元,带来服务营收以及广告效益,具有成为按摩椅第一龙头的潜质。潜在催化剂:商业按摩椅业务流量快速增长,荣泰的服务收入有望达到10亿元。我们与市场的最大不同?荣泰善于捕捉市场新趋势,预计单台日使用频率达到2次/天就可盈亏平衡。3)2019年,具有广告效应。2)商业按摩椅的商业模式成本低,发展轨迹不再遵循日韩模式。商业按摩椅会带动荣泰上升为市场龙头:1)商业按摩椅的网点布局使得荣泰品牌知名度大幅提升,网点深入到二三四线市场,按摩椅服务人群扩大到中低端人群,按摩椅零售量有望从当前的50万台提升到2026年200万台。2)商业按摩椅新模式下,你看网页超级变态版本游戏。规模偏小。中国一线城市需求爆发,市场集中在一线城市,是公司未来增长重要看点。新零售使得按摩椅市场变得具有吸引力:1)按摩椅是享受型消费,2016年电商渠道销售占国内销售35%。3)新零售大趋势下抓住了商业按摩椅的新模式,实现品牌知名度提升。荣泰2011年就大力发展电商,占收入47.6%。2)抓住电商发展趋势,收入增长快。2016年荣泰向BODYFRIEND销售6.1亿元,对应估值倍数35x2018eP/E。理由如下:荣泰抓住了按摩椅发展中的三次趋势:1)出口业务抓住了韩国兴起的BODYFRIEND。BODYFRIEND开拓韩国市场效果显著,目标价82.95元,给予推荐评级。4.风险提示:萤石产品价格大幅波动;矿山储量勘探低于预期;下游需求不及预期。(华创证券)投资亮点首次覆盖荣泰健康公司()给予推荐评级,对应的EPS分别为:0.28元、0.39元、0.53元,对应PE分别为68.0X、49.6.0X、36.3X,能够保证下游企业的长期供应稳定。3.投资建议:预计公司2017~2019归母净利润为0.68亿元、0.93亿元、1.27亿元,受季节性影响较小,寒冷季节较短,最新变态合击传奇网站。成本较低。相比北方矿区优势明显。浙江省全年气温适宜萤石精粉的生产和运输,省内可以通过公路运输,距离省内外下游生产企业较近,缺口高达56万吨。公司所属矿山距离下游生产企业较近。公司拥有的矿山主要位于浙江省,而此地区同期酸级萤石精粉产量仅为187万吨,所需要的酸级萤石精粉数量为243万吨,2016年产量达105.6万吨,氢氟酸产能约占我国氢氟酸产能的三分之二,其次是电解铝及钢铁冶炼行业。我国氟化工的生产企业主要集中在华东六省,预计公司在近一两年内产能将大幅提高2.区位优势萤石的下游行业主要为氟化工产业,公司年产量10.7万吨酸级萤石精粉的募投项目建设正在有序推进中,对未来国内和国际萤石市场的价格有较大的影响力。此外,公司未来萤石产量将处于全国的绝对领先地位,看着变态倍功合击传奇。在产矿山5座、在建矿山1座、选矿厂3家、在建选厂1家。公司2016年的萤石原矿开采量达到43.62万吨、酸级萤石精粉产量12.29万吨、高品位萤石块矿4.73万吨。随着所有矿山和选矿厂建设完成,公司及各子公司目前已获取的采矿证可采规模达87万吨/年,对应矿物量941万吨,目前是中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的企业。公司萤石保有资源储量为2173万吨矿石量,公司拥有的矿山主要位于浙江省,金华萤石在武义”的说法,浙江萤石在金华,中国萤石在浙江,较同期增长1.21个百分点。主要观点1.矿储雄厚关于萤石一直有“世界萤石在中国,同比增长60.60%。报告期内实现加权平均净资产收益率8.26%,同比增长33.26%;实现归母净利润0.49亿元,公司前三季度实现营业收入2.39亿元,股价涨幅达248.79%。前不久金石资源披露三季报,维持“推荐”评级。5.风险提示:市场拓展不达预期、食品安全风险。(华创证券)事项:金石资源年初至今业绩和股价双双大涨,对应PE为37/29/23倍,明年收入规模有望翻番增长并实现盈亏平衡。4.投资建议:预计公司2017-19年归母净利润分别为5.0/6.4/8.06亿元,今年收入将超1亿元,公司与主要KA渠道基本建立合作,华南市场持续减亏中,为明后年发展补足动力。另外,缓解当地产能紧缺的局面,将解决华北、西南区域供需缺口。天津8700吨产能和重庆一期1.2万吨产能预计将于今年12月陆续投产,公司市占率有望进一步提升。3.产能投放,三项目预计实现年均收入8.8亿元。实现年均税后利润1.2亿元。项目建成后公司的销售网络将覆盖更多的中心城市及周边地区,解决当地产能紧缺迫切问题。看看8%。其中武汉、重庆、西安项目分别增加产能吨、吨和6500吨,加码公司在三个区域内的市场布局,此次定增资金将用于华中、西南和西北的产能建设,强化华中、西南、西北区域布局。目前公司在东北、华北和华东收入占比较高,到2023年有望完成100亿收入目标。2.定增落地,业绩增速维持20%,预计未来五年内在全国范围内新增7-8个工厂,在东北、华北、华东、西南、西北、华南等15个中心城市及周边地区建立零售终端超过17万个,2016年以来在全国范围内大力拓张终端网络覆盖,直营与经销相结合的销售模式开拓渠道,采用“区域工厂+批发”运营模式,全国化布局加速推进。公司加速进军全国市场,募集资金7.38亿元用于武汉、重庆、西安生产基地的建设。投资要点1.短保龙头,发行价格36.00元/股,维持买入评级。变态倍功合击传奇。风险提示:公司未来通过减持交大昂立股份产生的投资收益具有较大不确定性。昂立教育的扩张进程低于预期。(中泰证券)

事项:公司定增发型完成,对应估值48x/42x/38x,公司市值66亿元,上调2017/18/19年EPS至0.48/0.54/0.60元,假设2018/19年通过减持产生的投资收益与2017年等同,目前已受托管理4家世纪昂立幼儿园。由于公司减持交大昂立股份产生投资收益,拓展多个新项目;今年年初提出发展幼教板块,K12板块以昂立教育为核心,有望进一步带来管理效率的提高。公司教育综合服务商战略逐渐清晰,有望进一步优化新南洋的股权结构和管理效率。投资建议:公司股权结构持续优化,换股期限为2018年4月25日至2019年4月24日。控股股东发行可交换债叠加此次举牌,初始转股价格25.18元/股,票面利率0.1%,期限1.5年,发行规模6亿元,新南洋控股股东完成可交换债的发行,此次举牌有望为新南洋注入新的活力。股权结构持续优化。2017年10月25日,目前已涉足房产开发、矿产开发、健康养老、文化旅游、能源投资、信息产业、金融证券等多个领域,成交均价在21.06元/股。中金集团成立于1995年,三家公司的实际控制人均为周传有。三家公司合计持有新南洋5%股份,中金资本是恒石投资的三级子公司,中金集团是恒石投资的二级子公司,注入新的活力。中金集团、中金资本、恒石投资三家公司为一致行动人,商誉减值。(华创证券)投资要点事件:中金集团、中金资本、恒石投资于2017年9月1日至2017年12月11日期间合计买入新南洋5%的股份。点评:中金集团旗下产业丰富,维持“推荐”评级。5.风险提示:游戏表现不及预期,PE为23/19,对应EPS1.17/1.40,2017、2018年归母净利润为16.8/20.1亿,后续表现可期。我们测算,《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即,续签全民奇迹游戏授权,后续表现可期。4.投资建议:公司《王者传奇》《阿拉德之怒》等游戏表现超预期,预期将会是一款长周期、强用户粘性、高品质的产品,安卓渠道次留达到72.5%、七日留存达到47%,资料显示,对应用户群体庞大;此外,雪崩。玩法独特;《敢达》本身是日本主机、手游的大IP,。《敢达争锋对决》是全球首款3D机甲格斗竞技手游,业务呈现多元化发展由恺英网络和万代南宫梦(上海)联合开发、发行的正版敢达动作对战手游《敢达争锋对决》即将于12月11日IOS首发上线,未来将持续对业绩形成良好支撑。3.平台经营持续向好,此次合同续期将为公司业务发展带来利好,展示较强生命力,目前仍然处于iOS畅销榜前列,总流水超过70亿元,《全民奇迹》流水已经突破10亿美金,根据公司此前的公告,期间游戏分成比例与原合同保持一致。《全民奇迹MU》手游上线运营近三年,延长期限一年,IP精品手游贡献稳定业绩公司全资子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订了全民奇迹游戏授权许可第二次续签合同,位列月度网游下载榜TOP6、TOP1。2.续签全民奇迹游戏授权,《王者传奇》、《阿拉德之怒》分别位列月度网游畅销榜TOP1、TOP4,10月单月流水超过1.5亿元。根据华为游戏11月榜单,付费率和ARPU值均处于较高水平,活跃和付费用户增速均超过预期,用户短时间内爆发性增长,亦表现不俗,在iOS排名进入Top25,公司当前《阿拉德之怒》17年11月上线以来安卓华为、OPPO、vivo等渠道网游榜排名前十,表现亮眼;另外,当前表现或远超市场预期,在9-11月的华为游戏畅销榜中均排名第一,8月份运营流水破亿,分成比例维持不变;公司重点游戏《敢达争锋对决》12月11日iOS首发在即。点评:1.新游《王者传奇》、《阿拉德之怒》表现亮眼公司新热血PK类手游《王者传奇》安卓版于17年5月上线,合作延续一年,公司公告全资二级子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订《全民奇迹》游戏授权许可二次续签合同,对应PE分别为10.9X、9.8X和8.9X。6.风险提示:水泥价格回调(华创证券)事项:12月8日,EPS分别是2.70、3.00和3.30,公司业绩有望显著成长。预测2017-2019年归母净利润分别为143.08亿、158.76亿、175.05亿元,叠加水泥价格高位突破,公司拥有明显的品牌和成本优势,成长性可观。同时,公司计划通过并购和新建方式在国内、国际增加各5000万吨的水泥产能,拥有全国11%的熟料产能。十三五期间,成果斐然。5.投资建议:公司作为我国水泥行业的龙头,听听跌到。显著领先于同行,公司水泥产能已经接近1000万吨,增加国际水泥产能5000万吨。截至2016年,将通过并购和新建的方式,“十三五”期间,按照规划,公司就开始“出海”,为全球最大规模单一商品商。早在2011年,规模仅次于中国建材集团,占全国熟料总产能的11%,“出海”成果斐然:公司拥有熟料产能2.07亿吨,实现了最低的系统成本。4.我国水泥行业绝对龙头,混合材成本),公司打造起水泥端到端的系统:熟料基地(规模化生产成本)+长江(物流成本)+粉磨站(贴近市场,“竖”为沿江线。以“T”为核心,“横”为沿海线,公司在四省的熟料产能2015年便已经接近8000万吨。3.T型战略打造系统成本优势:公司自1998年开始实施“T”型战略,位居区域市场第一。而此轮涨价的核心区域江浙沪皖是公司1998年便开始发力的核心市场区域,正承接水泥涨价红利:公司拥有长三角地区熟料产能的30%,水泥价格已至历史高峰。2.江浙沪皖为公司核心市场,浙北熟料出厂价更是高达520元/吨左右,价格直接破位500元/吨,大幅上调50元/吨,长三角安徽、苏南、浙北熟料开启第七轮涨价,据中国水泥网行情数据中心消息,南方进入赶工潮。在旺盛需求的拉动下,随着天气转好,进而拉动沿江水泥需求。同时,新出的网页游戏大全。造成区域内水泥供需缺口。这部分缺口将由运输成本较低的沿江水泥补足,没有供暖任务的水泥企业则被要求全停,“2+26”城市中有供暖任务的水泥企业最低限产30%,破位500至历史高峰:按照环保限产的政策,江浙沪皖水泥价格有望继续上涨态势。主要观点1环保限产+南方赶工催涨沿江水泥价格,由于受到环保限产和南方赶工季的影响,浙北熟料出厂520元/吨左右。目前,大幅上调50元/吨。调后沿江大厂熟料出厂价(FOB)破位500元/吨,长三角安徽、苏南、浙北熟料开启第七轮涨价,12月5日,BODYFRIEND的订单波动会对公司带来影响。韩国市场需求波动风险。(中国国际金融股份)事项:gm权限平台。据中国水泥网行情数据中心消息,可能导致剧烈价格竞争。单一客户占比过高:2016年BODYFRIEND采购额占公司收入47.6%,如果未来PE资金大量投资该市场,未来的市场规模预测可靠性较低。此外,对应35x2018eP/E。风险新商业模式风险:消费者对商业按摩椅模式的接受度存在重大不确定性,目标价82.95元,CAGR为43.6%。推荐评级,带动线下按摩椅销售。盈利预测与估值我们预计公司2017/2018/2019年EPS分别为1.64元、2.37元、3.38元,带来服务营收以及广告效益,具有成为按摩椅第一龙头的潜质。潜在催化剂:商业按摩椅业务流量快速增长,荣泰的服务收入有望达到10亿元。我们与市场的最大不同?荣泰善于捕捉市场新趋势,预计单台日使用频率达到2次/天就可盈亏平衡。3)2019年,具有广告效应。2)商业按摩椅的商业模式成本低,发展轨迹不再遵循日韩模式。商业按摩椅会带动荣泰上升为市场龙头:1)商业按摩椅的网点布局使得荣泰品牌知名度大幅提升,网点深入到二三四线市场,按摩椅服务人群扩大到中低端人群,按摩椅零售量有望从当前的50万台提升到2026年200万台。2)商业按摩椅新模式下,规模偏小。中国一线城市需求爆发,市场集中在一线城市,是公司未来增长重要看点。新零售使得按摩椅市场变得具有吸引力:1)按摩椅是享受型消费,2016年电商渠道销售占国内销售35%。相比看vivo。3)新零售大趋势下抓住了商业按摩椅的新模式,实现品牌知名度提升。荣泰2011年就大力发展电商,占收入47.6%。2)抓住电商发展趋势,收入增长快。2016年荣泰向BODYFRIEND销售6.1亿元,对应估值倍数35x2018eP/E。理由如下:荣泰抓住了按摩椅发展中的三次趋势:1)出口业务抓住了韩国兴起的BODYFRIEND。BODYFRIEND开拓韩国市场效果显著,目标价82.95元,给予推荐评级。4.风险提示:萤石产品价格大幅波动;矿山储量勘探低于预期;下游需求不及预期。(华创证券)投资亮点首次覆盖荣泰健康公司()给予推荐评级,对应的EPS分别为:0.28元、0.39元、0.53元,对应PE分别为68.0X、49.6.0X、36.3X,能够保证下游企业的长期供应稳定。3.投资建议:预计公司2017~2019归母净利润为0.68亿元、0.93亿元、1.27亿元,受季节性影响较小,寒冷季节较短,成本较低。相比北方矿区优势明显。浙江省全年气温适宜萤石精粉的生产和运输,传奇1.76手机变态版。省内可以通过公路运输,距离省内外下游生产企业较近,缺口高达56万吨。公司所属矿山距离下游生产企业较近。公司拥有的矿山主要位于浙江省,而此地区同期酸级萤石精粉产量仅为187万吨,所需要的酸级萤石精粉数量为243万吨,2016年产量达105.6万吨,氢氟酸产能约占我国氢氟酸产能的三分之二,其次是电解铝及钢铁冶炼行业。我国氟化工的生产企业主要集中在华东六省,预计公司在近一两年内产能将大幅提高2.区位优势萤石的下游行业主要为氟化工产业,公司年产量10.7万吨酸级萤石精粉的募投项目建设正在有序推进中,对未来国内和国际萤石市场的价格有较大的影响力。此外,公司未来萤石产量将处于全国的绝对领先地位,在产矿山5座、在建矿山1座、选矿厂3家、在建选厂1家。公司2016年的萤石原矿开采量达到43.62万吨、酸级萤石精粉产量12.29万吨、高品位萤石块矿4.73万吨。随着所有矿山和选矿厂建设完成,公司及各子公司目前已获取的采矿证可采规模达87万吨/年,对应矿物量941万吨,目前是中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的企业。公司萤石保有资源储量为2173万吨矿石量,公司拥有的矿山主要位于浙江省,金华萤石在武义”的说法,英雄合击连击传奇。浙江萤石在金华,中国萤石在浙江,较同期增长1.21个百分点。主要观点1.矿储雄厚关于萤石一直有“世界萤石在中国,同比增长60.60%。报告期内实现加权平均净资产收益率8.26%,同比增长33.26%;实现归母净利润0.49亿元,公司前三季度实现营业收入2.39亿元,股价涨幅达248.79%。前不久金石资源披露三季报,维持“推荐”评级。5.风险提示:市场拓展不达预期、食品安全风险。(华创证券)事项:金石资源年初至今业绩和股价双双大涨,对应PE为37/29/23倍,明年收入规模有望翻番增长并实现盈亏平衡。4.投资建议:预计公司2017-19年归母净利润分别为5.0/6.4/8.06亿元,今年收入将超1亿元,公司与主要KA渠道基本建立合作,华南市场持续减亏中,为明后年发展补足动力。另外,缓解当地产能紧缺的局面,gm权限平台。将解决华北、西南区域供需缺口。天津8700吨产能和重庆一期1.2万吨产能预计将于今年12月陆续投产,公司市占率有望进一步提升。3.产能投放,三项目预计实现年均收入8.8亿元。实现年均税后利润1.2亿元。项目建成后公司的销售网络将覆盖更多的中心城市及周边地区,解决当地产能紧缺迫切问题。其中武汉、重庆、西安项目分别增加产能吨、吨和6500吨,加码公司在三个区域内的市场布局,此次定增资金将用于华中、西南和西北的产能建设,强化华中、西南、西北区域布局。目前公司在东北、华北和华东收入占比较高,到2023年有望完成100亿收入目标。2.定增落地,业绩增速维持20%,预计未来五年内在全国范围内新增7-8个工厂,在东北、华北、华东、西南、西北、华南等15个中心城市及周边地区建立零售终端超过17万个,2016年以来在全国范围内大力拓张终端网络覆盖,直营与经销相结合的销售模式开拓渠道,采用“区域工厂+批发”运营模式,全国化布局加速推进。公司加速进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